Usulan pembaruan Ethereum ini berpotensi menghilangkan imbal hasil asli dan memaksa kas SharpLink senilai $125 juta untuk dialihkan ke DeFi berisiko tinggi
Slot online terpercaya – 8363, sebuah usulan untuk pembaruan Hegotá Ethereum, akan secara bertahap membakar imbalan konsensus dan mencapai faktor pembakaran sebesar 1 pada sekitar 60,25 juta ETH yang di-stake (≈49,5% dari pasokan yang dimodelkan), sehingga mengurangi hasil bersih konsensus menjadi nol dalam waktu 548 hari melalui 64 tahap; per 8 Agustus, terdapat 41,18 juta ETH yang di-stake dari total pasokan sebesar 120,68 juta (≈34,13%). Penurunan bertahap tersebut akan menurunkan patokan dasar staking asli dan secara signifikan meningkatkan ketergantungan oleh departemen keuangan perusahaan kripto seperti SharpLink—yang dalam usulan Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund-nya menyebutkan komitmen sebesar $125 juta ($100 juta dari SharpLink, $25 juta dari Galaxy) namun masih belum dikonfirmasi—terhadap imbal hasil yang bervariasi dan berisiko lebih tinggi dari MEV, biaya prioritas, dan DeFi, sehingga meningkatkan risiko pelaksanaan dan keamanan kontrak pintar.
Usulan staking Ethereum akan menurunkan patokan imbal hasil asli yang mendasari strategi SharpLink untuk membuat kas korporat ETH-nya lebih produktif, sehingga meningkatkan ketergantungannya pada sumber imbal hasil yang bervariasi dan berisiko lebih tinggi.
EIP-8363 akan secara bertahap membakar porsi yang lebih besar dari hadiah konsensus seiring dengan Jumlah ETH yang di-stake meningkat. Pada angka 60,25 juta ETH, model tersebut mencapai faktor pembakaran sebesar 1 dan hasil konsensus bersih turun menjadi nol. Proposal tersebut menggambarkan ambang batas tersebut sebagai 49,5% dari pasokan yang dimodelkan, sehingga “50% di-stake” merupakan singkatan yang berguna, bukan rasio permanen yang tepat.
Usulan staking Ethereum ini merupakan kandidat aktif untuk pembaruan Hegotá Ethereum, bukan pembaruan jaringan yang telah disetujui atau dijadwalkan, dan belum memiliki tanggal peluncuran di mainnet yang ditetapkan. Jika diadopsi, pengurangan permanen tersebut akan diterapkan secara bertahap selama 548 hari dalam 64 tahap, atau sekitar 18 bulan.
Per 8 Agustus, snapshot dari beaconcha.
in dan Etherscan menunjukkan 41,18 juta ETH yang di-stake dari total pasokan sebesar 120,68 juta ETH, yang berarti rasio staking sekitar 34,13%. Angka-angka ini bersifat real-time dan perlu dihitung ulang sebelum dipublikasikan. Angka-angka tersebut juga menunjukkan mengapa proposal ini penting sebelum mencapai ambang batas utamanya: pengurangan bertahap akan mulai memangkas imbalan konsensus lebih awal.
Proposal staking Ethereum: Return Stack dari SharpLink
SharpLink, sebuah perusahaan publik yang mengelola Sebuah lembaga pengelola aset ETH telah mempromosikan produknya dengan menawarkan “penghasilan yang melebihi tingkat staking asli.” Hal itu merupakan target strategi, bukan bukti bahwa perusahaan tersebut secara konsisten telah meraih imbal hasil yang melebihi tingkat staking asli.
Bagi SharpLink, proposal staking Ethereum ini penting karena laporan tahunannya mengidentifikasi staking, perdagangan, penyediaan likuiditas, dan aktivitas lain yang bertujuan memperoleh imbal hasil sebagai bagian dari strateginya.
Opsi-opsi yang diungkapkan tersebut penting karena titik nol EIP-8363 hanya berlaku untuk imbal hasil konsensus bersih. Biaya prioritas dan nilai maksimum yang dapat diekstraksi berada di luar perhitungan tersebut, namun pendapatan tersebut bersifat variabel dan didistribusikan secara tidak merata. Penerapan DeFi dapat memberikan lapisan imbal hasil tambahan sekaligus menambah risiko kontrak pintar, likuiditas, dan pasar.
Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund yang direncanakan menggambarkan pendekatan yang lebih aktif tersebut. Pengumuman pada bulan Mei yang diajukan ke SEC menjelaskan komitmen yang diusulkan sebesar $125 juta: $100 juta dari kas ETH yang di-stake milik SharpLink dan $25 juta dari Galaxy, untuk likuiditas DeFi. protokol dan strategi on-chain lainnya.
Komitmen-komitmen tersebut belum dikonfirmasi telah didanai atau diterapkan. Prospektus SharpLink tanggal 22 Juni masih menggambarkan inisiatif tersebut sebagai proyek senilai sekitar $125 juta berdasarkan memorandum yang tidak mengikat dan tidak menyebutnya telah diluncurkan. Dokumen tersebut menetapkan statusnya pada batas waktu tersebut, bukan apa yang mungkin terjadi setelahnya.
Oleh karena itu, proposal staking Ethereum tidak akan menghentikan imbal hasil SharpLink. Proposal tersebut akan membuat penerbitan native menjadi bagian yang lebih kecil dari struktur imbal hasil dan memberikan bobot lebih besar pada pendapatan eksekusi, pemilihan strategi, dan pengendalian risiko. Hal ini merupakan uji ketahanan yang signifikan bagi proposisi ETH produktif, namun tetap merupakan perubahan kebijakan yang mungkin terjadi, bukan yang telah dijadwalkan.
Artikel berjudul “Usulan peningkatan Ethereum mengancam akan menghilangkan imbal hasil native dan memaksa kas SharpLink senilai $125 juta masuk ke DeFi berisiko tinggi” pertama kali diterbitkan di CryptoSlate.
